行业景气指数，又称为景气度，它是对企业景气调查中的指标通过定量方法加工汇总，综合反映某一特定调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。景气指数以100为临界值，范围在0-200点之间，即景气指数高于100，表明经济状态趋于上升或改善，处于景气状态;景气指数低于100，表明经济状况处于下降或恶化，处于不景气状态。

行业景气指数是将能综合反映行业的各种指标进行加权编制而成的能够反映行业变动趋势的一种综合指数。

行业是提供同类产品或服务的企业类别总称,因企业规模、地域分布等差异,使得同行业的不同企业生产经营、效益等方面存在较大的差异。因此,只有了解了整个行业的大多数企业,才能把握行业的发展方向,获得比较稳定可靠的信息。

描述行业发展、变动的指标很多,既有总量指标又有比率指标,不同指标从不同方面描述行业。为了对行业经济有整体把握,同时能分析行业变动状况,我们需要构建行业景气指数,它是综合反映行业的各种指标并能反映行业变动趋势的综合指数。

影响因素分析

处于周期波动不同周期节点的行业将有明显的表现差异。处于周期上升期的行业出现需求旺盛,生产满负荷,买卖活跃的景象;反之,处于周期下降期的行业出现需求萎靡,生产能力过剩,产品滞销,应收款增加,价格下跌,多数企业亏损的景象。行业周期波动是行业在市场经济下的必然规律。当需求增加时,促进行业生产规模扩张,生产能力增加,供应超过需求,导致行业内竞争加剧,行业周期由上升期转向下降期,下降到一定程度,落后企业淘汰,供应量减少,价格上涨,行业转向复苏,这样周而复始。

根据以上分析并综合目前国内外有关行业景气方面的定义,本文定义行业景气如下:当行业处于不同的周期

节点时呈现不同的市场景象,称之为行业景气。

影响行业景气的外因是宏观经济指标波动、经济周期、上下游产业链的供应需求变动,内因是行业的产品需求变动、生产能力变动、技术变化及产业政策的变化等。本文重点讨论如何判别行业经济所处的周期节点及未来走势,什么因素导致行业景气变化,以及通过什么方面能发现出现的景气转变。

( 1)需求:当行业产品需求增加时,会导致销售增加,总产量提高,行业景气由差向好转变,但这取决于需求量

的多少,维持时间的长短。短时间的需求量提高不能作为景气转好的特征,仅作为波动而已。

(2)供应:当行业内部因竞争或产业政策限制,使总供应下降,而总需求不变,这时企业效益好转,景气转好。只

要总需求不变,这种景气转变往往能维持较长的时间。

( 3)产业政策:由于环保因素或产业升级,使行业的企业数减少,导致竞争下降,效益转好,这种景气能长时间

维持。

(4)价格:价格因素是比较敏感的因素,也是波动较多的因素。价格上涨,一般实际需求增加,行业景气向好,但

价格上涨是由于原料价格上涨造成反而使行业景气向淡。价格因素导致的景气转变往往持续时间不长,这时由于价格因素改变会导致供应能力变化,供求关系改变进一步影响价格。

总之,从行业供求关系及价格入手分析,有四种组合:

量增价增往往处于行业周期的底部或新兴行业的初步;量减价增往往处于行业周期的底部;

处于上升期,也可以处于底部;量减价减处于周期顶部。通过量价能大致分析行业所处的位置,但量价变动分析最终需体现在企业利润上,不能给企业带来利润就不能说明景气的好转,因此衡量景气变化的重要因素是企业效益的变动。当然效益好坏涉及到成本,必须考虑供应链的量与价,由于某些原因使供应量减少,价格上扬,从而使成本上升,或反之成本下降。总之,衡量行业景气与否必须以行业效益变动为重要指标,只有效益好才是实在的景气变好,很难想象效益下降而景气变好。

以上分析了判断行业景气与否的重要标志是行业收益的变动,同时必须考虑产品需求总量、持续时间长短、原材料供应的量价等。综合这些因素,才能较好地判断景气变动,避免为短期的波动迷惑。